Инвестор Майкл Барри, известный своей предвидящей ставкой против американского рынка жилья перед финансовым кризисом 2008 года, определил потенциальную возможность восстановления в Build-A-Bear Workshop. Несмотря на значительное снижение стоимости акций компании в этом году, Барри видит возможность для роста, обусловленную возможным эффектом «шорт-сквиза» из-за высокого процента коротких позиций против акций.

Анализ Барри, опубликованный на платформе Substack, подчеркивает, что примерно 25% свободно торгуемых акций Build-A-Bear находятся в коротких позициях. Эта ситуация, по словам Барри, может создать условия для «шорт-сквиза» — быстрого роста цены акций, когда шортисты вынуждены покупать акции, чтобы покрыть свои позиции, что еще больше поднимает цену. Такой сжим может произойти, если цена акций начнет расти, что заставит шортистов закрыть свои позиции, чтобы ограничить убытки.

Акции Build-A-Bear претерпели значительные колебания за последние годы. Во время пандемии они упали до $1,80, но в прошлом году вскоре превысили $75. В настоящее время они торгуются по цене около $25. Несмотря на недавний спад, стоимость акций компании показала значительный рост за последние пять лет, в какой-то момент даже превзойдя доходность Nvidia в 2023 году.

Build-A-Bear Workshop, которая управляет 662 местами в 37 странах, адаптирует свою бизнес-модель в ответ на меняющиеся потребительские привычки и растущую конкуренцию со стороны цифровых развлечений. Барри похвалил усилия компании по модернизации своего подхода к продажам и расширению через партнерства и оптовые модели. Особенно примечательно, что 129 из ее мест были открыты за последние два года, что свидетельствует о стратегическом расширении, требующем минимальных капитальных вложений со стороны самой компании.

Уверенность Барри в потенциальном восстановлении Build-A-Bear не основана только на спекулятивной динамике акций. Он указывает на способности компании выживать в условиях прошлых финансовых кризисов и адаптироваться к изменениям потребительских предпочтений. Однако он признает, что ослабление потребительских расходов на необязательные товары, такие как плюшевые игрушки, может повлиять на траекторию восстановления компании.

Ситуация с акциями Build-A-Bear привела к сравнениям с GameStop, которая пережила аналогичное явление «шорт-сквиза», вызванное интересом розничных инвесторов и закрытием коротких позиций. Барри, который ранее инвестировал в GameStop, с тех пор вышел из этой позиции. В случае с Build-A-Bear его оценка основывается на сочетании потенциальной динамики рынка и перспектив роста бизнеса компании, несмотря на текущие давления на потребительские расходы и значительное падение акций в этом году.

Хотя анализ Барри предлагает оптимистичный взгляд на Build-A-Bear, важно отметить, что потенциал для шорт-сквиза остается спекулятивным и не гарантированным. Более широкие рыночные условия и поведение потребителей сыграют решающую роль в определении способности компании воспользоваться этой возможностью. Таким образом, инвесторы должны учитывать связанные с текущим рыночным положением акций риски и неопределенности.