欧洲中央银行（ECB）今年已经两次加息，导致六个月期的欧元隔夜拆借利率（Euribor）从约2.1%显著上升至2.88%。这一发展预计将对塞尔维亚借款人产生深远影响，特别是对于那些拥有近100亿欧元的欧元指数贷款的借款人，这些贷款主要是房屋贷款。根据Momentum Securities的首席经纪人内纳德·古扬尼奇（Nenad Gujaničić）的说法，ECB货币政策的调整预计将比塞尔维亚国家银行的国内决策对塞尔维亚公民产生更大的影响。
ECB决定在今年增加总共约0.5个百分点的利率，导致在最新的加息后，Euribor上升了70个基点。ECB的存款利率在保持稳定的2%已有一年后，首先上调至2.25%，然后在最近的会议上再次上调至2.5%。Euribor的变化用于计算许多浮动利率贷款的利息，这意味着借款人的月供将会增加。金融顾问弗拉基米尔·瓦希奇（Vladimir Vasić）解释道，对于一笔典型的10万欧元的房屋贷款，月供可能会增加约50欧元。
这些加息的影响因持续的地缘政治紧张局势，特别是在中东地区，而加剧，这些局势仍在施加通胀压力。ECB主席克里斯廷·拉加德（Christine Lagarde）指出，预计通胀将长期显著高于目标水平，前景仍然高度不确定。ECB还将今年的GDP增长预期从0.8%调整至0.9%，尽管面临这些挑战，经济的韧性仍然被提及。
在塞尔维亚，欧元指数贷款的普遍性意味着Euribor的变化直接影响大量借款人。这些贷款主要采用浮动利率，构成包括银行的利润率加上Euribor利率。由于银行通常每年在贷款协议中对Euribor进行两次调整，这些贷款的借款人已或即将经历其月供的增加。
塞尔维亚国家银行（NBS）在过去两年中保持参考利率为5.75%的稳定。这一稳定性与ECB最近的行动形成了对比，凸显了ECB的决策对塞尔维亚借款人的更大影响。瓦希奇指出，塞尔维亚要恢复贷款的货币主权，需要塞尔维亚第纳尔成为长期融资的来源，而这一过程需要时间和稳定，以确保有足够的第纳尔资金进行投资。目前，以第纳尔计价的房屋贷款仅占总额的约1%至2%，突显了欧元指数贷款的主导地位。
对于塞尔维亚而言，经济的广泛影响是显著的。德国和意大利作为塞尔维亚主要的外贸伙伴，正经历经济挑战，德国在去年仅录得0.2%的温和增长。在高成本的货币环境中，这些问题可能会愈加突出，可能影响塞尔维亚向这些市场出口商品和服务的能力。
随着ECB发出增加货币成本的信号，塞尔维亚借款人的财务负担预计将会上升，影响他们的可支配收入，并可能影响消费支出。这一情况强调了全球货币政策的相互联系及其对地方经济的直接影响，尤其是在外汇挂钩债务占比较大的经济体。
