塞尔维亚的经济经历了显著增长，2026年第二季度GDP同比增长3.8%，继第一季度增长3.2%之后。这个增长率在欧洲名列前茅，主要受到零售、批发贸易和建筑行业的推动。然而，专家们对这种高度依赖消费支出和国家投资的增长模式的可持续性表示担忧。

根据共和国统计局（RZS）的数据，经济扩张主要由建筑行业9.1%的增长、专业、科学和技术服务增长5.8%以及贸易、运输、存储、住宿和餐饮服务增长4.4%所推动。家庭消费增加了4%，政府支出增长了2.5%。固定资产的总投资上升了3.3%，而商品和服务的出口增长了4.1%。然而，进口的增长速度更快，达到了5.2%。

贝尔格莱德经济学院的维尔伊科·米尤什科维奇指出，虽然国内需求，特别是消费者支出，目前是经济活动的重要驱动力，但投资和出口也有所贡献。尽管这些积极指标存在，米尤什科维奇警告称，目前的增长结构并不理想，无法保障长期可持续性。他强调需要建立一个越来越依赖私有投资、生产力增长、技术进步以及高附加值商品和服务出口的增长模型。

另一位经济学院的教授米洛拉德·菲利波维奇也表达了类似的担忧，认为当前的增长是“一次性”的，长期内不可持续。他警告称，持续依赖消费支出和国家投资，伴随着政府债务上升，可能导致经济崩溃。菲利波维奇对于初步GDP估算表示怀疑，指出这些数据常常经历修订。

展望未来，米尤什科维奇建议，全年保持当前增长率将取决于诸多因素，包括投资周期的持续、实际工资和消费的增长、农业表现、工业生产趋势、来自欧盟尤其是德国的出口需求以及地缘政治和能源风险。他预计2026年GDP增长范围约为3%到3.5%，前提是没有重大外部经济或能源冲击。对于2027年，米尤什科维奇认为，在持续的大型投资周期和与EXPO 2027相关的活动推动下，增长有可能加速至4%。然而，他强调，要维持这样的增长率，需要成功提高生产力。

目前，塞尔维亚的经济形势凸显了在短期增长与长期可持续性之间找到平衡的挑战。虽然近期的GDP数据反映了强劲的经济表现，但对消费支出和国家投资的依赖引发了对经济未来稳定性和健康状况的疑问。多元化增长来源和提高生产力的重视对塞尔维亚在未来几年保持经济势头至关重要。