Несмотря на растущие экономические риски, инвестиционные возможности в Сербии и более широком регионе Балкан остаются привлекательными, согласно недавнему отчету OTP Bank. В отчете подчеркивается, что, хотя глобальный инвестиционный ландшафт претерпевает изменения из-за постоянных высоких цен на энергоносители и геополитических напряжений, такие сектора, как искусственный интеллект (AI), и регионы, менее затронутые скачками цен на энергию, могут предложить новые возможности для инвесторов.
Квартальный инвестиционный обзор OTP Bank предполагает, что развитие технологий AI представляет значительный потенциал для роста. Это особенно актуально для развивающихся рынков, где рост корпоративных доходов, обусловленный AI, превышает таковой в Соединенных Штатах. В отчете отмечается, что южнокорейский фондовый рынок, активно инвестирующий в AI, заслуживает особого внимания инвесторов, ищущих возможности в этом секторе.
В Соединенных Штатах экономика проявила устойчивость, сохранив темпы роста около 2% несмотря на вызовы, связанные с торговыми войнами и геополитическими конфликтами, такими как продолжающееся напряжение на Ближнем Востоке. Эта устойчивость в значительной степени объясняется сильными потребительскими расходами и активными инвестициями. Однако отчет предостерегает, что длительные геополитические конфликты и устойчиво высокие цены на энергию могут усугубить инфляционное давление и замедлить экономический рост.
Гёзё Эппич, директор Аналитического центра OTP, отмечает, что, хотя США выигрывают от энергонезависимости, снижая свою зависимость от высоких цен на энергию по сравнению с Европой и Азией, сбои в цепочках поставок и их вторичные эффекты на другие продукты создают неопределенность в отношении роста ВВП и будущих инфляционных трендов. Финансовое состояние США также вызывает беспокойство: дефицит бюджета составляет около 6%, что значительно выше исторического среднего. Растущие расходы на обслуживание долга потенциально могут удвоиться до $2 триллионов в год к 2036 году, что еще больше нагрузит государственные финансы.
В Европе экономический прогноз неоднозначен. Хотя некоторые показатели свидетельствуют об устойчивости к высоким ценам на энергию, Европейский центральный банк (ЕЦБ) ожидает, что нормализация цен на энергоносители к 2027 году может повысить располагаемые доходы домохозяйств и внутреннее потребление. Инвестиции в AI, оборону и инфраструктуру ожидаются как поддержка дальнейшего роста. Однако европейские компании продолжают сталкиваться с проблемами низкой прибыльности и слабого роста, что делает европейские акции менее привлекательными с точки зрения относительной оценки.
Отчет также подчеркивает потенциал рыночных коррекций, которые могут предоставить благоприятные точки входа для инвесторов. Дэвид Шандор, руководитель отдела многопрофильных исследований OTP Global Markets, подчеркивает, что, хотя рост корпоративных доходов, особенно подпитываемый инвестициями в AI, смягчил некоторые риски на фондовом рынке, стабильность этих инвестиций остается обеспокоенной. Отчет предлагает избирательный подход к инвестициям, учитывая продолжающееся напряжение с Ираном и растущие доходности облигаций.
Развивающиеся рынки Центральной и Восточной Европы смогли относительно успешно справиться с растущими ценами на энергию. Рост корпоративных доходов региона, привлекательные оценки и значительное представительство финансового сектора делают его одним из самых привлекательных направлений для инвесторов, ищущих возможности вне AI. Точно так же Латинская Америка имеет положительную позицию, предстоящие выборы в Бразилии могут обеспечить временный стимул для уже недооцененного рынка.
В целом, хотя глобальная экономическая среда полна вызовов, отчет OTP Bank подчеркивает, что все еще существуют многообещающие инвестиционные возможности, особенно в секторах и регионах, которые могут использовать технологические достижения и сохранять определенную степень защиты от волатильности на энергетических рынках.
