Trotz der steigenden wirtschaftlichen Risiken bleiben Investitionsmöglichkeiten in Serbien und der breiteren Balkanregion attraktiv, so ein aktueller Bericht der OTP Bank. Der Bericht hebt hervor, dass während die globale Investitionslandschaft durch anhaltend hohe Energiepreise und geopolitische Spannungen neu gestaltet wird, Sektoren wie Künstliche Intelligenz (KI) und Regionen, die weniger von den Energiepreiserhöhungen betroffen sind, neue Wege für Investoren bieten könnten.
Der vierteljährliche Investitionsausblick der OTP Bank deutet darauf hin, dass die Entwicklung von KI-Technologien erhebliches Wachstumspotenzial bietet. Dies ist besonders relevant für Schwellenländer, in denen das Wachstum der Unternehmensgewinne, angetrieben durch KI, das der Vereinigten Staaten übertroffen hat. Der Bericht weist darauf hin, dass der südkoreanische Aktienmarkt, der stark in KI investiert ist, besondere Aufmerksamkeit von Investoren verdient, die in diesem Sektor Chancen suchen.
In den Vereinigten Staaten hat die Wirtschaft Resilienz gezeigt und eine Wachstumsrate von etwa 2 % aufrechterhalten, trotz der Herausforderungen durch Handelskriege und geopolitische Konflikte wie die anhaltenden Spannungen im Nahen Osten. Diese Resilienz wird hauptsächlich auf starke Verbraucher-Ausgaben und robuste Investitionstätigkeiten zurückgeführt. Der Bericht warnt jedoch, dass verlängerte geopolitische Konflikte und anhaltend hohe Energiepreise die inflationären Druck erhöhen und das Wirtschaftswachstum verlangsamen könnten.
Győző Eppich, Direktor des Analysezentrums von OTP, weist darauf hin, dass die USA zwar von der Energieselbstständigkeit profitieren und ihre Abhängigkeit von hohen Energiepreisen im Vergleich zu Europa und Asien verringern, jedoch schaffen Störungen in den Lieferketten und deren sekundäre Auswirkungen auf andere Produkte Unsicherheiten hinsichtlich des BIP-Wachstums und künftiger Inflationstrends. Auch die fiskalische Gesundheit der USA bereitet Sorgen, da das Haushaltsdefizit bei etwa 6 % liegt, was erheblich über dem historischen Durchschnitt ist. Steigende Zinsausgaben könnten bis 2036 möglicherweise auf 2 Billionen USD jährlich ansteigen und die öffentlichen Finanzen weiter belasten.
In Europa ist der wirtschaftliche Ausblick gemischt. Während einige Indikatoren Resilienz gegenüber hohen Energiepreisen zeigen, erwartet die Europäische Zentralbank (EZB), dass eine Normalisierung der Energiepreise bis 2027 das verfügbare Einkommen der Haushalte und den Binnenkonsum steigern könnte. Investitionen in KI, Verteidigung und Infrastruktur werden erwartet, um weiteres Wachstum zu unterstützen. Europäische Unternehmen sehen sich jedoch weiterhin Herausforderungen mit niedrigen Gewinnmargen und schwachem Wachstum gegenüber, was europäische Aktien im Hinblick auf die relative Bewertung weniger attraktiv macht.
Der Bericht hebt auch das Potenzial für Marktkorrekturen hervor, die günstige Einstiegsstellen für Investoren bieten könnten. Dávid Sándor, Leiter der Multi-Asset-Forschung bei OTP Global Markets, betont, dass das Wachstum der Unternehmensgewinne, insbesondere angetrieben durch KI-Investitionen, einige Risiken am Aktienmarkt gemildert hat, die Nachhaltigkeit dieser Investitionen jedoch ein Anliegen bleibt. Der Bericht schlägt einen selektiven Investitionsansatz vor, angesichts der anhaltenden Spannungen im Zusammenhang mit dem Iran und steigenden Anleiherenditen.
Schwellenländer in Mittel- und Osteuropa haben es geschafft, die steigenden Energiepreise relativ erfolgreich zu bewältigen. Das Unternehmensgewinnwachstum der Region, attraktive Bewertungen und die signifikante Vertretung des Finanzsektors machen sie zu einem der ansprechendsten Bereiche für Investoren, die nach Möglichkeiten außerhalb von KI suchen. Ähnlich könnte auch Lateinamerika profitieren, wobei bevorstehende Wahlen in Brasilien möglicherweise einen vorübergehenden Schub für einen bereits unterbewerteten Markt bieten.
Insgesamt unterstreicht der Bericht der OTP Bank, dass es trotz der Herausforderungen im globalen wirtschaftlichen Umfeld weiterhin vielversprechende Investitionsmöglichkeiten gibt, insbesondere in Sektoren und Regionen, die technologische Fortschritte nutzen und ein gewisses Maß an Abgrenzung gegenüber der Volatilität des Energiemarkts aufrechterhalten können.
