EY hat das Wirtschaftswachstum Serbiens für 2026 auf 3,2 % prognostiziert, wobei ein ähnlicher Wert für 2027 erwartet wird, laut dem neuesten Macro Pulse-Bericht. Diese Prognose wird hauptsächlich durch den Konsum getragen, jedoch hebt der Bericht erhebliche Unsicherheiten aufgrund der jüngsten politischen Veränderungen in Serbien und der Umsetzung übernommener Projekte hervor. Die wirtschaftspolitischen Maßnahmen der neuen Regierung und die Intensität der öffentlichen Investitionen, insbesondere in Bezug auf die bevorstehende EXPO 2027, werden voraussichtlich eine entscheidende Rolle für die wirtschaftliche Leistung des Landes spielen.

Der Bericht betont, dass sich die politische Landschaft in Serbien nach den Wahlen im Oktober 2026 grundlegend verändert hat, was die Umsetzung wirtschaftlicher Politiken und Projekte beeinflussen könnte. Öffentliche Investitionen, die mit der EXPO 2027 verbunden sind, werden voraussichtlich nicht nur die Investitionen und den Konsum beeinflussen, sondern auch einen positiven Effekt auf die Dienstleistungsexporte haben. Darüber hinaus wird erwartet, dass eine fiskalische Expansion durch erhöhte Löhne, Pensionen und Transfers das Wachstum der privaten Konsumausgaben unterstützen wird.

Trotz dieser Prognosen bleibt das externe Umfeld instabil. Wichtige Zentralbanken erhöhen die Zinssätze, um den erneuten inflationären Druck zu bekämpfen, während das Wirtschaftswachstum unter Serbiens wichtigsten Handels- und Investitionspartnern, insbesondere Italien und Deutschland, relativ schwach bleibt. Zudem trägt politische Unsicherheit in europäischen Ländern, wo in mehreren EU-Mitgliedstaaten Wahlzyklen zu erwarten sind, zur Unberechenbarkeit bei.

Der Bericht stellt außerdem fest, dass das Wirtschaftswachstum in der ersten Jahreshälfte 2026 auf 3,5 % beschleunigt hat, wobei der private Konsum um 4,5 % gestiegen ist und weiterhin der Haupttreiber des gesamtwirtschaftlichen Wachstums bleibt. Die Bruttoinvestitionen sind erheblich gestiegen, was insbesondere auf Aktivitäten zur Vorbereitung auf die EXPO 2027 und erhöhte Verteidigungsausgaben zurückzuführen ist. Allerdings war das Wachstum der privaten Investitionen schwach.

Die Staatsausgaben unterstützen weiterhin das breitere Wachstum, mit starken Anstiegen der Löhne im öffentlichen Sektor und der Beschaffung von Gütern und Dienstleistungen, was die wachsende Abhängigkeit der Regierung von der Defizitfinanzierung zur Ankurbelung des Wirtschaftswachstums widerspiegelt. Dies hat ein jährliches Wachstum von fast 4 % in der ersten Jahreshälfte 2026 ermöglicht.

Die ausländischen Direktinvestitionen (FDI) sind stagnierend, wobei die neuen Zuflüsse von ausländischem Eigenkapital in den Jahren 2025 und Anfang 2026 erheblich zurückgegangen sind, beeinflusst durch globale Unsicherheiten und die sinkende Wettbewerbsfähigkeit Serbiens. Die Zuflüsse ausländischer Investitionen erreichten 2025 nur 4 % des BIP und lediglich 2,8 % des BIP in den ersten acht Monaten 2026, was den niedrigsten Stand seit über einem Jahrzehnt markiert.

Sektorweise konzentriert sich das Wirtschaftswachstum auf einige Bereiche. Der Handel bleibt der Haupttreiber des Wachstums der Bruttowertschöpfung, dank eines Anstiegs des Konsums der Haushalte. Auch der Finanzsektor wächst stark, wahrscheinlich getrieben durch die Nachfrage der Haushalte nach Verbraucherkrediten. Der Sektor Informations- und Kommunikationstechnologie (IKT) trägt weiterhin positiv zum Gesamtwachstum bei, angestoßen durch die externe Nachfrage. Der Bau hat im zweiten Quartal 2026 hohe Wachstumsraten verzeichnet, da die Investitionstätigkeit vor der EXPO 2027 zunimmt.

Die landwirtschaftliche Produktion hat sich im Vergleich zu 2025 verbessert, hauptsächlich aufgrund statistischer Effekte aus einer besonders schlechten Saison im Jahr 2025 und einer relativ reichlichen Ernte von Obst und Gemüse in diesem Jahr. Andererseits erholt sich die Industrie moderat, wobei ihr Wachstum am stärksten von den Aktivitäten des Automobilsektors abhängt.

Der Bericht weist darauf hin, dass die Schließung und Verkleinerung arbeitsintensiver Produktionsstätten die Beschäftigung weiter verringert, während der IT-Sektor diesen Rückgang nicht mehr ausgleicht. Einige Zulieferer der Automobilindustrie haben aufgrund schwächerer Aufträge von der europäischen Automobilindustrie und einer sinkenden Kosteneffizienz aufgrund steigender Löhne Werke geschlossen oder ihre Belegschaft reduziert.

Darüber hinaus ist das Beschäftigungswachstum im IKT-Sektor nach Entlassungen in mehreren IT-Unternehmen zum Stillstand gekommen. In der Zwischenzeit ist der Mindestlohn bis Mitte 2026 real um 17 % gestiegen, mit einem prognostizierten Wachstum von 9,2 % im Jahr 2027.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass der Bericht von EY ein stetiges Wirtschaftswachstum für Serbien prognostiziert, jedoch mehrere Unsicherheiten hervorhebt, die diese Prognosen beeinflussen könnten. Die politischen Veränderungen, die Umsetzung öffentlicher Investitionen und die externen wirtschaftlichen Bedingungen bleiben Schlüsselfaktoren, die den wirtschaftlichen Kurs Serbiens in den kommenden Jahren beeinflussen werden.